Czy hossa się skończy(ła)?

Rzadko decyduję się stawiać jednoznaczne tezy odnośnie moich przewidywań względem zachowania giełd. Rynek nauczył mnie pokory i świadomości, że niczego nie mogę być w 100% pewien. Przyszedł jednak ten moment, w którym moje przekonanie o zbliżającym się początku bessy zaczyna być coraz bardziej uporczywe. Oczywiście nie jestem pewien kiedy osiągniemy szczyt obecnego cyklu. Dopuszczam myśl, że został on już osiągnięty - w listopadzie zeszłego roku na GPW i w styczniu 2014 roku w USA i Niemczech. Jeżeli okaże się, że szczyty są nadal przed nami, będzie to tylko ostatni akord hossy. Być może będzie można jeszcze zarobić, ale ryzyko jest coraz większe.

Od początku obecnej hossy, czyli od 2009 roku, poza rynkiem pozostawałem jedynie krótko w letnich miesiącach roku 2011 i 2012. W międzyczasie popełniłem mnóstwo błędów, przez które hossa nie spełniła moich finansowych oczekiwań. Choćby i teraz, w styczniu 2014, próbując łapać dołki straciłem znaczną część zysków wypracowanych w zeszłym roku. Odebrałem to jako znak, że czas się wycofać. 1/3 kapitału poszła na spłatę lewarów wziętych na inwestycje. Z tego, co pozostało, w akcjach zostało jedynie 30%. Dopuszczam możliwość zaangażowania reszty, ale raczej nie będzie to otwieranie długoterminowych pozycji. Na to był czas w roku 2009. Teraz, gdy akcje wzrosły już o setki lub tysiące procent, można liczyć jedynie na kolejną, ostatnią euforyczną falę wzrostów.

Stawiam tezę, że w okresie między listopadem 2013 roku, a listopadem 2014 roku nastąpi definitywny koniec tej hossy na GPW. Hossy, którą widać na indeksach WIG, bądź sWIG80 i mWIG40. Oczywiście, w tym roku jeszcze będzie można zarobić na giełdzie. Albo przy odbiciach, albo przy możliwych kolejnych falach gasnącej hossy, np. wywołanych ograniczeniem tempa wycofywania się z QE3 przez FED. To, w porównaniu z niskimi stopami w Polsce byłoby wystarczającym powodem do dalszych wzrostów. Jednak ja nie mam przekonania, czy udałoby mi się na tym skorzystać.

Spróbuję nabrać nieco więcej dystansu i odpocząć. Zebrać siły na kolejną hossę, która oczywiście nadejdzie. Nawet jeżeli ominie mnie kilka okazji, to podobno lepiej stracić je, niż kapitał (i nerwy). Nie żegnam się z giełdą całkowicie. Będę obserwował, wyciągał wnioski i może czasem skuszę się na jakieś krótkoterminowe inwestycje - czyli na "granie" na giełdzie. Jednak nie zaangażuję się w akcje w stopniu takim, jak w zeszłym roku. Mówi się, że na rynek wchodzi się w sytuacji, gdy szansa wygranej jest większa od możliwości przegranej. Wg mojego rozeznania, w tej chwili szanse zakończenia roku 2014 wyżej niż jesteśmy obecnie, są niewielkie.

Dlaczego dopuszczam możliwość dalszych wzrostów w 2014 roku zanim hossa definitywnie się zakończy? W Polsce mamy nadal niskie stopy procentowe. Wzrosty kończyły się zazwyczaj, gdy nastąpiła, bądź zbliżała się obniżka stóp. Było to ładnie widoczne na wykresie WIBOR. Gdy ten zaczynał wzrastać, po kilku miesiącach przychodziły spadki (lata 2007 czy 2011). Obecnie mamy dopiero pierwsze zajawki jego wzrostu (grudzień 2013). I jest to wzrost póki co minimalny. To, w połączeniu z coraz lepszymi prognozami dla gospodarki daje podstawy do jeszcze jednej fali wzrostowej.